Приоритетно разпределение

Приоритетно разпределение (англ. Preference Stack) се отнася до йерархията, която се прилага при разпределение на парични потоци при продажба или ликвидация на компания. Най-общо казано, преференциалните акции имат приоритет пред обикновените (затова и се наричат преференциални), но терминът често се отнася и до приоритета при удовлетворяване на клаузите от договорите за различни класове преференциални акции.

Така например, ако даден стартъп е минал през няколко кръга на финансиране от външни инвеститори, в неговата структура спокойно може да има два или повече класа преференциални акции, издадени на различните етапи. Според стандартното приоритетно разпределение, инвеститорите в по-късните етапи имат приоритет пред останалите. Логиката е, че те обикновено учатват с повече капитал и мигат до договорят по-добри условия. Алтернатива на стандартното разпределение е така нареченото Пари-пасу разпределение, според което всички класове преференциални акции се третират като равнопоставени при липсата на достатъчно средства да се удовлетворят изискванията на всеки от тях.